آمريكا بدهي‌هاي
آسيا شرق به آلماني شركت‌هاي علاقه
23 انقلاب از پس صنعت
جهان مالي ثبات گزارش
آمريكا بدهي‌هاي
مورد در نگراني براي دليلي آمريكا متحده ايالات دارايي وزير اونيل پل اظهارات براساس
تراز كسر او ادعاي به.ندارد وجود ملل ساير با آمريكا افزايش حال در تجاري موازنه كسر
ديدگاه اين با جهاني مالي نهادهاي ديگر اما است طبيعي امري متحده ايالات جاري تجاري
داد هشدار اخيرا كه است بوده نهادها اين از يكي پول بين‌المللي صندوق.نيستند موافق
به عمده تبعاتي و ساخته متاثر را جهاني اقتصاد زود يا دير آمريكا خارجي بدهي‌هاي افزايش
.داشت خواهد دنبال
صندوق بود آمده World Economic Outlook اقتصادي نشريه گذشته هفته گزارشات از يكي در
تزايد به رو ساختاري توازن عدم بررسي به را خود اخير تحقيقات از بخشي پول بين‌المللي
قرار صدرشان در آمريكا كه هستند تجاري موازنه كسر دچار كه كشورهايي بين جهاني اقتصاد
رولوف كنتاست داده اختصاص اروپا و ژاپن چون تجاري مثبت تراز داراي كشورهاي و دارد
اين مي‌كند عنوان مقاله اين ابتداي در (IMF) پول بين‌المللي صندوق تحقيقات دايره مدير
به موازنه كسر داراي كشورهاي بدهي‌هاي وسيع حجم پايداري ميزان بررسي هدف با تحقيقات
.است گرفته صورت مثبت تجاري تراز داراي كشورهاي
متحده ايالات تجاري تراز كسر ميزان بر تحقيق اين اصلي تمركز چند هر مي‌كند تاكيد رولوف
به كشور يك در تجاري تراز كسر وجود كه چرا داشته جهاني نگاهي IMF تحقيقات اما بوده
خارجي خلا كه شد معلوم تحقيق اين در.است ديگر جايي در مثبت تجاري تراز وجود قبول منزله
و ژاپن اروپا ، كشورهاي بين كه است جهاني ناخالص توليد كل درصد معادل 5/2 مبادلات در
حيطه كشورهاي و ژاپن مطالبات مجموع از تجاري‌شان مثبت تراز كه) آسيا شرق جنوب كشورهاي
.است آمده وجود به تجاري موازنه كسر داراي كشورهاي و (است بيشتر يورو رواج
كه است رسيده سطحي به موازنه عدم اين تجاري تبادلات ميزان بي‌سابقه رشد با همگام
اصلي هدفبودند نكرده تجربه را آن دوم جهاني جنگ از پس دوران در هيچ‌گاه صنعتي كشورهاي
آن تاثيرگذاري احتمال جمله از موازنه كسر اين جانبي تاثيرات كه بود اين تحقيق اين انجام
در شده ارائه تحليل‌هاي به توجه با كه گيرد قرار بررسي مورد ارزها مبادله نرخ‌هاي بر
اقتصاد وجوه ساير بر تجاري موازنه كسر تاثيرگذاري جهاني اقتصاد جاري روند گزارش اين
عدم كه مي‌شود آغاز نكته اين ذكر با تحقيق اين.است شده محتمل مدت دراز در را جهاني
ايجاد به كه داشته مداوم رشدي نود دهه طي جهان عمده صنعتي مناطق در خارجي توازن
نرخ‌هاي بر تاثيرگذاري و ناگهاني منفي شرايط وقوع احتمال مورد در عمده نگراني‌هايي
واقعيت اين از مالي بازارهاي در گسترده بي‌ثباتي وقوع احتمالانجاميد ارزها مبادله
بزرگ‌ترين خود كه دارد تعلق كشوري به آمريكا دلار يعني جهان عمده ارز كه مي‌گيرد نشات
.مي‌كشد يدك را خارجي بدهي
آستانه در را آن مي‌توان كه دارد قرار شرايطي در آمريكا مالي وضعيت كه مي‌شود گفته
2) دلار تريليون رقم 3/2 به متحده ايالات خارجي بدهي‌هاي مجموع اكنوندانست بحران
بالغ كشور اين داخلي ناخالص توليد مجموع درصد معادل 23 يعني (دلار ميليون و 300 ميليارد
دو حدود به سال 2007 تا آمريكا خارجي بدهي كند پيدا تداوم جاري روندهاي چنانكه و مي‌شود
.كرد خواهد پيدا افزايش كشور اين ملي ناخالص توليد مجموع درصد يعني 40 برابر
جريان مستلزم شرايط اين رفع كه معناست بدين آمريكا پرداخت‌هاي موازنه در خلا افزايش
همان بود افزايش حال در دلار ارزش كه زماني.است روز در دلار ميليارد يك معادل پولي‌اي
جريان اين كردن پايدار امكان بود چنين اين ميلادي جاري سال آغاز تا از 1995 كه طور
.است كرده تغيير قابل‌توجهي شكل به شرايط اكنون اما داشت وجود آن كنترل و سرمايه
ثبات و دلار ارزش به موجود اعتماد و متحده ايالات به سرمايه جريان آنكه همه از مهم‌تر
اما داشت سرمايه‌شان سود و منافع كسب براي سرمايه‌گذاران انتظارات در ريشه ارز اين
"مالي زياده‌خواهي" را آن IMF كه است چيزي نتيجه خود غلط مطالبات اين كه است مشهود اكنون
.مي‌داند اطلاعاتي فناوري تكنولوژي در انقلاب تبعات از را آن و خوانده
برابري ارزش افزايش به بيشتر سودهاي و منافع كسب هدف با آمريكا به سرمايه ورود جريان
كه انجاميد خارجي سرمايه‌گذاران براي توجه قابل منافع و آن موقعيت تحكيم و آمريكا دلار
معكوس روند اين دارد احتمال اكنون اما داشت پي در را آمريكا به سرمايه ورود افزايش خود
تنزلي روند دلار چنانكه آمده IMF گزارش در.شود ختم مالي بحران دوره يك آغاز به و شود
عنوان به را دلار از قابل‌توجهي مقادير كه كساني و خارجي سرمايه‌گذاران گيرد پيش در را
توليد درصد به 10 است ممكن كه مي‌شوند ضرري متحمل مي‌كنند نگهداري خود خارجي ذخاير
.شود بالغ آمريكا داخلي ناخالص
كه است نهفته نكته اين در واقعي خطر نمي‌كند اشاره مسئله اين به وضوح به IMF چند هر
قبل تا آن ارزش از بالاتر حتي كه سطحي به دلار برابري ارزش شديد سقوط شرايطي چنين تحت
آناني و سرمايه‌گذاران بين در وحشت و بدبيني فضاي نوعي خلق به است ممكن هم باشد از 1995
بيشتر سقوط به مي‌تواند خود كه بيانجامد دارند اختيار در را دلار از وسيعي ذخاير كه
بازارها در مالي پشتوانه عنوان به ارزها ساير با دلار گسترده جايگزيني براي تلاش و دلار
.شود منتهي دنيا مركزي بانك‌هاي و
در كه گونه آن جهاني اقتصاد بر حاكم جاري شرايط مورد در تازه‌اي واقعيات شدن آشكار با
و واقعي داخلي تقاضاي رشد بين آمده وجود به فاصله" آمده پول بين‌المللي صندوق گزارش
واقعي معناي به نمي‌تواند تجاري موازنه كسر داراي كشورهاي در "حقيقي‌اش مقياس در توليد
روند به نمي‌تواند آمريكا ديگر عبارت به.شود داشته نگاه ثابت و شده پايدار كلمه
در و دهد ادامه داخل در حدش از زياده هزينه‌هاي تامين براي جهانيان ساير از استقراض
.كند اقدام داخلي جاري هزينه‌هاي كاهش به نسبت بحران وقوع از قبل بايد واقع
اين به آوردن روي اثرات زمان آن در.است شده تجربه دهه 80 در پروسه‌اي چنين اين از پيش
ژاپن و امروز يوروي رواج حوزه در داخلي هزينه‌هاي افزايش و تقاضا ركود دليل به پروسه
غيرواقعي سوددهي و آلمان دو اتحاد سنگين هزينه‌هاي از بازتابي كه نبود انتظار از دور
تثبيت‌كننده تاثير مدت كوتاه در و ميزان آن در مذكور پروسه چند هر.بود ژاپن ارزي ذخاير
و كند كمك اقتصادي مالي ، ثبات و پايداري به نمي‌تواند كه داد نشان درازمدت در اما داشت
تا مشكلات اين كه انجاميد آلمان ساختمان صنعت و ژاپن بانكداري سيستم در مشكلات ايجاد به
.دارد ادامه هم امروز
حيطه كشورهاي بتوان كه مي‌رسد نظر به بعيد مي‌گويد IMF گزارش جاري ، شرايط جمع‌بندي با
موجبات چشمگير شكل به بتوانند كه كرد فرض شرايطي در را شرقي جنوب آسياي و يورو رواج
نشان تحقيق همين كه است حالي در اين.بزنند رقم را بازارها در تحرك و تقاضا سريع افزايش
رشد و آمريكا بازار به خود رشد تداوم براي زماني هر از بيش امروز اروپايي اتحاد مي‌دهد
آمريكا در داخلي تقاضاي افزايش جاري سال دوم ماهه سه در.است متكي كشور اين در تقاضا
.داشت پي در را اروپا و منطقه در درصدي رشد 1/0 تنها
فقط 4/1 جاري سال دوم ماهه سه طي منطقه در رشد سالانه نرخ اكونوميست گزارشات براساس
در.مي‌رسد نظر به تارتر و تيره سوم ماهه سه دورنماي كه است حالي در اين و بوده درصد
بازارهاي در سهام ارزش كاهش همچنين و يورو ارزش تقويت دليل به تقاضا يورو رواج حيطه
نرخ مورد در خود قبلي پيش‌بيني بازبيني با تحليلگران از بسياري.است يافته كاهش بورس
.مي‌زنند تخمين درصد يك از كمتر را اروپا اقتصادي رشد اكنون سال 2002 در رشد
حال در ژاپن مركزي بانك اكنون و است بدتر هم اين از ژاپن در وضعيت وجوه از بسياري در
گسترده اقتصاي بحران يك بروز از جلوگيري براي گوناگون تمهيدات كارگيري به براي تلاش
كه بزرگي شركت‌هاي سهام دارد آمادگي داشت اعلام خود اقدام آخرين در بانك اين.است ديگر
بين‌المللي استانداردهاي از بالاتر سطحي در مالي ذخاير حفظ هدف با عمده بانك‌هاي توسط
.كنند بازخريد مالي شاخص‌هاي سقوط از جلوگيري و بورس بازارهاي تثبيت براي را شده خريداري
به بازگشت بر مبتني كه را IMF موردنظر گزينه‌هاي آلمان و ژاپن اقتصادهاي در كنوني ركود
محتمل بيشتر آنچه.مي‌نماياند غيرممكن بود دلار ارزش تدريجي كاهش رهگذر از عادي شرايط
افول به كه آمريكاست در تقاضا كاهش و دلار برابري ارزش ناگهاني سقوط مي‌رسد نظر به
بازار به وابستگي‌شان و تمركز دليل به آسيا و اروپا در رشد توقف و جهاني تقاضاي بيشتر
كه شود همه‌گير ركودي وارد ديگر بار جهان شرايطي چنين در است ممكن و مي‌انجامد آمريكا
.شد نخواهد رفع زودي به
آسيا شرق به آلماني شركت‌هاي علاقه
فتاح‌زاده عباس:ترجمه
در آلماني‌ها ميان اين در.دارد افزايش روبه روندي دور خاور در آلماني شركت‌هاي حضور
.خودروسازي و شيميايي صنايع:ديده‌اند تدارك آسيا شرق در را بسياري فعاليت‌هاي رشته دو
ظاهرا اما ندارد ، تعريفي چندان اقتصادي لحاظ از حاضر حال در آلمان كشور وضعيت آنكه با
.دارند آسيا شرق در اقتصادي فعاليت‌هاي توسعه بر زيادي اصرار كشور اين مقامات و مديران
سال تا دارد قصد است ، شيميايي محصولات توليدكننده شركت يك كه (BASF) باسف آلماني شركت
مورد در كه پيش‌بيني‌هايي.كند سرمايه‌گذاري دور خاور در دلار ميليارد حدود 6/2 2005
اين به آلماني‌ها علاقه اصلي عامل مي‌شود ، مطرح آينده سال‌هاي طي آسيا شرق اقتصاد رشد
پنج گرفته صورت برآوردهاي بنابر آينده سال‌هاي طي آسيايي كشورهاي از بسيارياست ناحيه
فراتر هم درصد ده از رشد ميزان مواردي در مي‌شود گفته حتي و داشت خواهند رشد درصد ده تا
مديره هيات در اقيانوسيه - آسيا بخش مسئول هامبرشت ، يورگن كه طور همان لذا.رفت خواهد
حضور پايه‌هاي مي‌گيرد صورت رشد اين كه زماني در دارند سعي غربي شركت‌هاي مي‌گويد باسف ،
.باشند شده تقويت كشورها اين در آنها
صورت شيميايي صنايع رشته در آسيا شرق در آلماني شركت‌هاي كه سرمايه‌گذاري‌هايي جمله از
شل شركت با آلماني‌ها مشترك سرمايه‌گذاري:كرد اشاره زير موارد به مي‌توان مي‌دهند
سرمايه‌گذاري و سنگاپور در اكسيدپروپيلن و استيرول توليد كارخانه ساخت براي (shell)
جمله از شيميايي ماده چندين توليد كارخانه ساخت براي مالزي پتروناس شركت با مشترك
آن درصد و 40 آلماني‌ها را سرمايه‌گذاري از درصد مالزي 60 پروژه در.تامول و استيروپور
باسف شركت هم چين جنوب در.مي‌دهند انجام است ، دولتي شركت يك كه پتروناس نفتي شركت را
سرمايه‌گذاري يك قالب در هم مجموعه اين.مي‌كند داير پتروشيمي محصولات توليد مجموعه يك
آن در نيز سينوپك نام به چيني بزرگ شركت يك آلماني طرف بر علاوه و مي‌شود ساخته مشترك
تا شد باعث مشترك سرمايه‌گذاري‌هاي پروژه‌هاي اجراي در شل شركت موفقيت.دارد مشاركت
داشته خود پروژه‌هاي در را بومي شركايي كنند سعي عمدتا هم غربي شيميايي صنايع ساير
سالانه 400 سنگاپوري شركت‌هاي با خويش مشترك پروژه‌هاي قالب در اكنون هم شل شركت) باشند
شرق در آلمان شيميايي صنايع گسترده حضور (.مي‌كند بازار روانه شيميايي محصولات تن هزار
به خود باسف شركت.شود فراهم آنها توسط شغلي موقعيت زيادي تعداد تا شده موجب آسيا
.دارد خود استخدام در را نفر هزار ده از بيش اقيانوسيه - آسيا محدوده در تنهايي
كرايسلر دايملر يعني خويش جهاني غول رهبري به آلماني شركت‌هاي هم خودروسازي رشته در
ده ظرف دارد قصد كرايسلر دايملر.ديده‌اند تدارك آسيا شرق براي را گسترده‌اي طرح‌هاي
بخش مدير.دهد اختصاص آسيا به را خويش بازار از درصد تا 25 حدود 20 آينده سال
گفت ، سايتونگ آلگماينه فرانكفورتر روزنامه با گفت‌وگو در اخيرا شركت اين استراتژي‌هاي
كه 51 گروب روديگر.است تصور حد از فراتر مرسدس مارك از استقبال چين كشور در خصوص به كه
.است گسترش حال در سرعت به چين در آلماني خودروهاي بازار كه مي‌كند تاكيد دارد سن سال
خود به را كرايسلر دايملر بازار كل از درصد حدود 11 تنهايي به خود آسيا شرق حاضر حال در
افزايش رقم اين ظاهرا كه است درصد خودرو 27 جهاني بازار كل در آسيا سهم.مي‌دهد اختصاص
دايملر - خويش شركت دو از استفاده با آلمان‌ها مسئله‌اي چنين به توجه با.يافت خواهد هم
مذاكره.كنند تاسيس چين در خودرو توليد كارخانه چندين دارند قصد - واگن فولكس و كرايسلر
زيرمجموعه اكنون هم كه كرايسلر شركت البته.دارد ادامه چيني مقامات با مورد اين در
بود داده چيني‌ها به را مجوزي سال 1984 در يعني گذشته در مي‌شود محسوب كرايسلر دايملر
كرايسلر ، دايملر عامل مدير شرمپ ، يورگن اگرچهبسازند "چيني جيپ" نام به را اتومبيلي تا
كرد ، موكول آينده سال اوايل به گيرد صورت سپتامبر ماه طي بود قرار كه را چين به خود سفر
جديد قراردادهاي انعقاد و كرايسلر سابق قراردادهاي توسعه براي طرف دو ميان مذاكرات اما
بيشتر آسيايي كشورهاي از ديگر برخي همانند كه مي‌دهد ترجيح هم چين در شرمپ.دارد ادامه
مرسدس مارك شخصي اتومبيل‌هاي توليد البته.دهد قرار توجه مورد را بنز مارك اتوبوس توليد
و كرايسلر مارك با خودروهايي توليد اكنون هم.نمي‌شود گرفته ناديده وجه هيچ به هم بنز
به FAW چيني شركت مشاركت با كرايسلر دايملر كه است سال‌ها.دارد ادامه چين در ميتسوبيشي
.مي‌پردازد كاميون توليد
سابقه‌اي آسيا شرق در آلمان شيميايي صنايع خصوص به و آلماني شركت‌هاي گسترده حضور
اين.مي‌كرد توليد رنگ آسيا در پيش سال صد حدود باسف آلماني شركت.دارد طولاني نسبتا
از يكي باسف حاضر حال در.داشت يورويي ميليارد بازاري 5/3 آسيا شرق در گذشته سال شركت
سنگاپور ، اروپايي شركتهايميشود محسوب آسيا شرق در خارجي سرمايه‌گذاران بزرگ‌ترين
در معتقدند و مي‌دانند سرمايه‌گذاري براي مساعد محيطهايي را چين و جنوبي كره مالزي ،
اروپا در سرمايه‌گذاري به نسبت موارد از بسياري در حتي مي‌تواند سرمايه‌گذاري مناطق اين
هم بيشتري شدت آينده در احتمالا نيز آلماني شركت‌هاي تمايل لذا.باشد نتيجه‌بخش‌تر
.يافت خواهد
دي‌ولت:منبع
23 انقلاب از پس صنعت
صنعت از هاشمي‌طبا روايت
صفت جنان محمدصادق
مسئوليت فلزات و معادن و سنگين صنايع صنايع ، وزارتخانه سه سال 1361 ، اول نيمه در
سه اين جز به اما.داشتند اختيار در را صنعتي واحد صدها مالكيت و مديريت سياستگذاري ،
دستگاه‌ها و نهادها ساير اختيار در نيز صنعتي بنگاه‌هاي از توجهي قابل تعداد وزارتخانه ،
10) اطلاعات روزنامه با گفت‌وگو در بود صنايع وزير زمان اين در كه هاشمي‌طبا مصطفي.بود
ديگر ، مسئله":است گفته آن پيامد و صنعتي بنگاه‌هاي شدن پاره _ تكه درباره ،(مرداد 1361
در.است مملكت صنايع تشكيلات كلي طور به و برنامه‌ريزي نظام مديريت ، نظام صنعت ، نظام
در را صنايع مالكيت مركز شده ، 15 ملي شركت‌هاي در بانك‌ها مشاركت به توجه با حاضر حال
سازمان ملي ، صنايع سازمان مستضعفان ، بنياد بانك ، 7_ از 8 عبارتند كه دارند اختيار
و ملي سرمايه‌گذاري سازمان توليدي ، واحدهاي مالكيت گسترش سازمان صنايع ، نوسازي و گسترش
پراكنده را مستضعفان قدرت پراكندگي ، اين" بود معتقد وقت صنايع وزير ".ديگر مركز چند
ايجاد دلايل درباره هاشمي‌طبا ".مي‌شود مديريت و تصميم‌گيري در قدرت عدم موجب و كرده
:(مرداد 1361 10_ اطلاعات روزنامه) مي‌دهد توضيح اطلاعات خبرنگار به صنعتي وزارتخانه سه
كنار سرمايه‌اي و اصلي صنايع روي از وابسته و مصرفي صنايع سايه كه بود اين هدف اولين"
مشخص با كه بود اين دوم هدف.شود مشخص پوشش زير در آنها شكوفايي و رشد موجب و بروند
كه بود اين از عبارت سوم هدف.مي‌رود بالا تخصص‌ها سنگين صنايع وزارت وظايف حدود كردن
كارخانه‌ها و داشتند پوشش زير را متعددي كارخانه‌هاي و نبودند ستاد ديگر وزارتخانه‌ها
سياسي وزنه كه بود اين چهارم هدف.درآيند مربوطه وزارتخانه‌هاي نظر زير مشابه تخصص با
هاشمي‌طبا ، ".باشد داشته بيشتري جاي اقتصاد شوراي و دولت هيات در و شود بيشتر صنعت
همه با همراه و دولتي چپگرايان ساير همانند سال 1361 ، در موسوي ميرحسين دولت صنايع وزير
به.شود متوقف سرمايه‌اي صنايع نفع به بايد مصرفي صنايع رشد داشت ، اعتقاد جهان چپگرايان
اين كه نمي‌دهد اجازه دولت و است زيانبار كشور اقتصاد و صنعت براي مونتاژ صنايع وي گمان
،(شهريور 1361 14_ اطلاعات روزنامه) اطلاعات روزنامه گزارش به.يابد توسعه صنايع
تشريح حاضران براي را صنعت بخش تازه جهت‌گيري‌هاي كشور صنايع بررسي سمينار در هاشمي‌طبا
صنايع جهت‌گيري بايد حالا ديگر ، است متفاوت ما صنعت وضعيت كنوني برهه در":گفت وي.كرد
را وابسته مونتاژ صنايع بخواهيم كه نداريم توجيهي هيچ...باشد خودكفايي تكميل در ما
جهت در كه مونتاژ صنايع كه نمي‌دهيم اجازه خودمان به وجه هيچ به ما..كنيم زياد
برنامه‌ريزي 5 در ما.بدهيم رشد اجازه كند كار خارج به ما اقتصاد بيشتر كشيدن دربند
است ، شهرنشيني اساس بر است ، الان كه صنعتي.گذاشتيم كشاورزي اساس بر را صنعت محور ساله ،
به وابسته خودكفايي و استقلال كه كشاورزي علي‌الخصوص ما جامعه نيازهاي رفع اساس بر نه
"...است كشاورزان
جهان مالي ثبات گزارش
بي‌اعتمادي دوره
سادات رضا:ترجمه
و جاري سال سپتامبر ماه كه است خود نوع در گزارش سومين "جهاني مالي ثبات گزارش" جزوه
شد منتشر پول بين‌المللي صندوق توسط ژوئن و مارس ماه‌هاي در قبلي گزارش دو انتشار پي در
اين بالقوه سيستماتيك ضعف‌هاي شناسايي و جهان مالي بازارهاي منظم ارزيابي آن هدف كه
بذل به كارشناسان فراخواندن با.شود منجر بحران‌ها شكل‌گيري به مي‌تواند كه است سيستم
از جلوگيري در تا است آن بر گزارش اين جهاني مالي سيستم در بالقوه انحرافي خطوط به توجه
و جهاني مالي ثبات رهگذر اين از و كند ايفا كليدي نقشي وقوع‌شان از پيش بحران‌هاي
.زند رقم را پول بين‌المللي صندوق عضو كشورهاي توانمندي ارتقاي
هاسلر ، گرد مديريت و راهنمايي تحت و "بين‌المللي و بزرگ بازارهاي" واحد توسط گزارش اين
و تحليل‌ها كه چند هر.است شده تهيه واحد اين مدير و پول بين‌المللي صندوق مشاور
كه است صندوق ارشد كاركنان ديدگاه‌هاي انعكاس‌دهنده گزارش اين در شده ارائه خطمشي‌هاي
مديران موضع و نظر الزاما را آنها نبايد اما نموده‌اند اقدام آنها تهيه به نسبت
.دانست پول بين‌المللي صندوق يا كشورها ملي مقامات اجرايي ،
اعتماد به جدي خدشه آمدن وارد گرفته قرار بررسي مورد گزارش اين در كه دوره‌اي طي
وضعيت بهبود مورد در نگراني‌ها تشديد و سرمايه‌گذاري مخاطرات افزايش سرمايه‌گذاران ،
و سرمايه كالا ، بازارهاي تمامي بر عمده تاثيراتي بزرگ شركت‌هاي عملكرد و جهاني اقتصاد
دور رشد از زمينه‌اي پس برابر در بازار نوسانات.گذاشت جاي بر خارجي ارزهاي ستد و داد
به كه گرفت شكل نوين فناوري‌هاي و رسانه‌ها مخابراتي ، صنايع انفجارگونه و انتظار از
و فروشندگان خريداران ، آزمندي افزايش به گاه و بي‌منطق شادمانگي بر مبتني فرهنگي ظهور
پيش در به اجرايي ارشد مديران برخي ترغيب آن تاثيرات آخرين از يكي و شد منجر دلالان
.بود ممكن قيمت هر به سهام‌شان ارزش تقويت براي _ غيرقانوني معمولا _ تمهيداتي گرفتن
شاخص‌ها اين اوت ماه اوايل تا و كرد سقوط چشمگير طور به عمده بورس بازارهاي شاخص اول ،
به جهاني بازارهاي كه هنگامي بود ، بي‌سابقه سال 1998 پاييز از كه رسيد سطحي چنان به
.بود شده التهاب و ناآرامي دچار روسيه اقتصادي مشكلات دليل
آن تبع به و رسيد بي‌سابقه سطحي به آمريكا فرامليتي و بزرگ شركت‌هاي ورشكستگي دوم
تسهيلات از استفاده متقاضيان مختلف طبقات بين وضوح به بانك‌ها و سرمايه‌گذاري نهادهاي
.ورزيدند اجتناب بالا ريسك درصد با وام‌گيرندگان به وام اعطاي از و شده قائل تبعيض مالي
و كرد پيدا گسترش معتبر شركت‌هاي فراروي تسهيلات اعطاي منابع تحولات اين نتيجه در
دور و بي‌سابقه هزينه‌هاي با مي‌شد تلقي مخاطره‌آميز آنها با همكاري كه وام‌گيرندگاني
.شدند روبه‌رو مالي تسهيلات و وام دريافت براي انتظاري از
انعكاس‌دهنده كه يافت ادامه معتبر ارزهاي ساير برابر در دلار ارزش سقوط روند كه اين سوم
و متحده ايالات بهادار اوراق و سهام بازارهاي به خارجي بهادار اوراق ورود جريان كاهش
از مداومي جريان انضمام به دلار سقوطاست خارجي مستقيم سرمايه‌گذاري همچنين
جاها ساير در منظم حسابرسي وجود فقدان همچنين و متحده ايالات در حسابرسي بي‌نظمي‌هاي
.برد سوال زير را ارزها ساير ارزش ثبات مورد در دغدغه‌ها
نگاه يك در ميلادي جاري سال دوم ربع
مارس 2002 ماه آخر به منتهي ميلادي جاري سال دوم ماه سه در جهاني مالي بازارهاي وضعيت
و سرمايه‌گذاران اعتماد ناگهاني و شديد سقوط از بازتابي كه گذارد وخامت روبه شدت به
نااميدكننده اخبار انتشار دوره اين طي.بود مالي بازارهاي در فعاليت ريسك احتمال افزايش
مورد در بي‌اعتمادي و بدبيني افزايش و فرامليتي بزرگ شركت‌هاي درآمد ميزان مورد در
حسابرسي در بي‌نظمي موارد برخي انتشار و فرامليتي و بزرگ شركت‌هاي درآمد دورنماي
به احتياط از سرمايه‌گذاران احساسات موازنه شد موجب جعل و سوءاستفاده بزرگ ، شركت‌هاي
ظهور با شرايط اين.شود ختم وحشت جو نوعي شكل‌گيري به اندك اندك و شود بدل نگراني
.بود همراه روند اين اشاعه و بازارها در تزلزل مدت كوتاه دوره‌هاي
وضعيت بر كماكان جديد فناوري‌هاي و رسانه‌ها مخابراتي ، صنايع انتظار از دور رشد
به بزرگ سرمايه‌گذاران كه بود حالي در اين و بود افكنده سايه جهاني بورس بازارهاي
كه _ پايين سطح سهام و كم سود با حيطه‌هاي از سرمايه‌هايشان و خود بهادار اوراق انتقال
بالاتر كيفيت با حوزه‌هاي و ذخاير سوي به _ مي‌رسيدند نظر به گذشته از مخاطره‌آميزتر
.كردند اقدام نقد وجوه و مطمئن و بزرگ بين‌المللي شركت‌هاي دولتي ، سهام مثل
بورس بازارهاي شديد سقوط دولتي بزرگ شركت‌هاي سهام و بهادار اوراق نفع به موازنه تغيير
تبعيض ايجاد به و بود پيشرفته تكنولوژي‌هاي سهام بازار توان از فراتر كه زد رقم را
عنوان به دلار به اتكا از بيشتر چه هر فاصله‌گرفتن و مالي اعتبارات بازار در بيشتر
.شد ختم ارزي ذخيره
علاقه و اشتياق بازبيني به سرمايه‌گذاري جهان ، در ذخاير جايگزيني روند اين با همگام
بر نامطلوب تاثيري كه ورزيدند اهتمام ظهور درحال بازارهاي در سرمايه‌گذاران به خود
.گذاشت جاي بر بود ، برخوردار بالايي ريسك از آنها در سرمايه‌گذاري كه كشورهايي
شد حادث آگوست 2002 اوايل در آنچه بسان بازارها ، از طيفي در چشمگير اصلاحات رغم به
دليل به آن از بخشي كه است باقيمانده ارتجاعي حالتي در كماكان جهاني مالي سيستم
به كماكان بازار تمهيدات آنكه علاوه به.است شده شايع اخير ساليان طي كه است مخاطراتي
بهبود است ممكن كه سرمايه‌گذاري مخاطرات اشاعه روند از جلوگيري در و است باقي خود قوت
.است مانده ناكام كند تهديد را جهان مالي ثبات يا ساخته متوقف را جهان اقتصاد
به را جزء سرمايه‌گذاران كه آنهايي ويژه به است باقي خود قوت به كماكان كليدي مخاطرات
خود سرمايه‌گذاري چشمگير كاهش به را خارجي سرمايه‌گذاران و مي‌كند ترغيب سهام‌شان فروش
.وامي‌دارد متحده ايالات بورس بازارهاي در
|
