شماره‌ 2848‏‎ ‎‏‏،‏‎Sep.23 ,2002 مهر 1381 ، ‏‎ دوشنبه‌ 1‏‎
Front Page
Internal Politics
International
Industry
Economy
Oil
Banking and Stocks
World Economy
Business
Thought
Metropolitan
Life
Metropolis
Business
Stocks
Sports
World Sports
Science/Culture
Policy Globe
Art World
Science World
Sport World
Culture World
Internal Politics
Economy World
Last Page
سوم‌‏‎ هزاره‌‏‎ آغاز‏‎ در‏‎ اعراب‏‎

مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ كنترل‌‏‎ از‏‎ نودخارج‌‏‎ دهه‌‏‎ حباب‏‎
است‌‏‎ بوده‌‏‎ آمريكا‏‎

سوم‌‏‎ هزاره‌‏‎ آغاز‏‎ در‏‎ اعراب‏‎
صفايي‌‏‎ محمد‏‎
اطلاعات‌‏‎ براساس‌‏‎ و‏‎ است‌‏‎ رسيده‌‏‎ گذشته‌‏‎ سال‌‏‎ در 20‏‎ خود‏‎ سطح‌‏‎ پايين‌ترين‌‏‎ به‌‏‎ عرب‏‎ جهان‌‏‎ درآمد‏‎
تا‏‎ باشند‏‎ داشته‌‏‎ اقتصادي‌‏‎ رشد‏‎ درصد‏‎ سالانه‌ 5‏‎ متوسط‏‎ به‌طور‏‎ بايد‏‎ عربي‌‏‎ كشورهاي‌‏‎ جديد ، ‏‎
.كنند‏‎ جلوگيري‌‏‎ بيكاران‌‏‎ تعداد‏‎ رشد‏‎ از‏‎ و‏‎ كرده‌‏‎ غلبه‌‏‎ فزاينده‌‏‎ بيكاري‌‏‎ موج‌‏‎ به‌‏‎ حدودي‌‏‎ تا‏‎ بتوانند‏‎
نرخ‌‏‎ كه‌‏‎ طوري‌‏‎ به‌‏‎ دارد ، ‏‎ حكايت‌‏‎ عربي‌‏‎ كشورهاي‌‏‎ جمعيت‌‏‎ حد‏‎ از‏‎ بيش‌‏‎ رشد‏‎ از‏‎ همچنين‌‏‎ جديد‏‎ آمارهاي‌‏‎
نرخ‌‏‎ برابر‏‎ رشدي‌‏‎ به‌‏‎ حداقل‌‏‎ بايد‏‎ حياتي‌‏‎ نيازهاي‌‏‎ و‏‎ است‌‏‎ رسيده‌‏‎ درصد‏‎ به‌ 5/3‏‎ آنها‏‎ جمعيت‌‏‎ رشد‏‎
.برسند‏‎ رشد‏‎
آنها‏‎ سياسي‌‏‎ و‏‎ اقتصادي‌‏‎ مشكلات‌‏‎ سپتامبر‏‎ از 11‏‎ چرا‏‎ پس‌‏‎ بوده‌اند‏‎ گونه‌‏‎ اين‌‏‎ هميشه‌‏‎ اعراب‏‎ اما‏‎
برخاسته‌‏‎ هواپيمارباي‌‏‎ كه‌ 19‏‎ زماني‌‏‎ از‏‎ ;كرده‌‏‎ جلب‏‎ را‏‎ همگان‌‏‎ توجه‌‏‎ و‏‎ گرفته‌‏‎ قرار‏‎ ذره‌بين‌‏‎ زير‏‎
.زدند‏‎ رقم‌‏‎ را‏‎ سپتامبر‏‎ تروريستي‌‏‎ حوادث‌‏‎ اعراب‏‎ سرزمين‌‏‎ از‏‎
بيكاري‌‏‎ بالاي‌‏‎ نرخ‌‏‎ طور‏‎ همين‌‏‎ و‏‎ اجتماعي‌‏‎ رفاه‌‏‎ سطح‌‏‎ كاهش‌‏‎ و‏‎ اقتصادي‌‏‎ رشد‏‎ كمي‌‏‎ معتقدند‏‎ برخي‌‏‎
بين‌‏‎ اين‌‏‎ در‏‎ نيز‏‎ ملل‌‏‎ سازمان‌‏‎مي‌كشاند‏‎ بنيادگرايي‌‏‎ و‏‎ راديكاليسم‌‏‎ كام‌‏‎ به‌‏‎ را‏‎ آنان‌‏‎ جوانان‌‏‎
بگيرد ، ‏‎ انجام‌‏‎ نيز‏‎ سياسي‌‏‎ اصلاحات‌‏‎ بايد‏‎ حتما‏‎ اقتصادي‌‏‎ اصلاحات‌‏‎ موفقيت‌‏‎ براي‌‏‎ كه‌‏‎ دارد‏‎ تاكيد‏‎
.نمي‌دهند‏‎ نشان‌‏‎ خوش‌‏‎ روي‌‏‎ آن‌‏‎ به‌‏‎ اصلا‏‎ اعراب‏‎ كه‌‏‎ چيزي‌‏‎
به‌‏‎ نسبت‌‏‎ و‏‎ بوده‌‏‎ درصد‏‎ يك‌‏‎ از‏‎ كمتر‏‎ گذشته‌‏‎ سال‌‏‎ ده‌‏‎ در‏‎ عربي‌‏‎ كشورهاي‌‏‎ سالانه‌‏‎ رشد‏‎ نرخ‌‏‎ متوسط‏‎
كه‌‏‎ است‌‏‎ درحالي‌‏‎ اين‌‏‎ داشته‌اند ، ‏‎ بهتري‌‏‎ عملكرد‏‎ غيرنفتي‌‏‎ كشورهاي‌‏‎ اقتصاد‏‎ نفتي‌ ، ‏‎ كشورهاي‌‏‎
كه‌‏‎ نوعي‌‏‎ به‌‏‎ دارند ، ‏‎ حكايت‌‏‎ عربي‌‏‎ كشورهاي‌‏‎ در‏‎ سرمايه‌گذاري‌‏‎ بالاي‌‏‎ نرخ‌‏‎ از‏‎ كماكان‌‏‎ آمارها‏‎
.مي‌رود‏‎ فراتر‏‎ داخلي‌‏‎ ناخالص‌‏‎ توليد‏‎ درصد‏‎ از 23‏‎ كشورها‏‎ اين‌‏‎ در‏‎ سرمايه‌گذاري‌‏‎
:مي‌گويد‏‎ سرمايه‌گذاري‌ها‏‎ اين‌‏‎ بودن‌‏‎ دولتي‌‏‎ به‌‏‎ اشاره‌‏‎ با‏‎ ملل‌‏‎ سازمان‌‏‎ تحليلگر‏‎ يك‌‏‎ مورد‏‎ اين‌‏‎ در‏‎
.نمي‌شود‏‎ منتقل‌‏‎ خصوصي‌‏‎ بخش‌‏‎ به‌‏‎ وجه‌‏‎ هيچ‌‏‎ به‌‏‎ آن‌‏‎ منافع‌‏‎ و‏‎ سرمايه‌گذاري‌ها‏‎ از‏‎ بخش‌‏‎ اين‌‏‎
فساد ، ‏‎است‌‏‎ شده‌‏‎ محصور‏‎ دولتي‌‏‎ قرمز‏‎ خطوط‏‎ در‏‎ عربي‌‏‎ كشورهاي‌‏‎ از‏‎ بسياري‌‏‎ در‏‎ خصوصي‌‏‎ بخش‌‏‎
مختلف‌‏‎ بخش‌هاي‌‏‎ در‏‎ نياز‏‎ مورد‏‎ كار‏‎ نيروي‌‏‎ تامين‌‏‎ از‏‎ كه‌‏‎ ناكارآمد‏‎ آموزش‌‏‎ سيستم‌‏‎ و‏‎ رشوه‌خواري‌‏‎
نوع‌‏‎ با‏‎ آن‌‏‎ فارغ‌التحصيلان‌‏‎ ميزان‌‏‎ و‏‎ دانشگاهي‌‏‎ تحصيلات‌‏‎ معمولا‏‎ كشورها‏‎ اين‌‏‎ در‏‎ هستند ، ‏‎ عاجز‏‎
و‏‎ مدارس‌‏‎ تاكيد‏‎ بيشتر‏‎ سعودي‌‏‎ عربستان‌‏‎ در‏‎ مثال‌‏‎ به‌عنوان‌‏‎ ندارد ، ‏‎ هماهنگي‌‏‎ هيچ‌‏‎ بازار‏‎ نيازهاي‌‏‎
چنداني‌‏‎ جاي‌‏‎ كاربردي‌‏‎ و‏‎ پايه‌‏‎ علوم‌‏‎ كه‌‏‎ درحالي‌‏‎ است‌‏‎ نهفته‌‏‎ ديني‌‏‎ و‏‎ مذهبي‌‏‎ مسائل‌‏‎ بر‏‎ دانشگاه‌ها‏‎
.ندارند‏‎ دانشجويان‌‏‎ و‏‎ دانش‌آموزان‌‏‎ تحصيلات‌‏‎ در‏‎
انجام‌‏‎ به‌‏‎ را‏‎ كلان‌‏‎ سطح‌‏‎ در‏‎ اقتصادي‌‏‎ اصلاحات‌‏‎ گذشته‌‏‎ دهه‌‏‎ در‏‎ عربي‌‏‎ كشورهاي‌‏‎ از‏‎ بسياري‌‏‎
.شده‌اند‏‎ دولتي‌‏‎ درآمدهاي‌‏‎ افزايش‌‏‎ به‌‏‎ موفق‌‏‎ طريق‌‏‎ آن‌‏‎ از‏‎ و‏‎ رسانده‌اند‏‎
كردند‏‎ ايجاد‏‎ را‏‎ جديد‏‎ مشاغل‌‏‎ سرمايه‌گذاران‌‏‎ و‏‎ كارآفرينان‌‏‎ كه‌‏‎ شد‏‎ آغاز‏‎ زماني‌‏‎ از‏‎ مشكلات‌‏‎ اما‏‎
صورت‌‏‎ لازم‌‏‎ پيش‌بيني‌هاي‌‏‎ آن‌‏‎ براي‌‏‎ نيز‏‎ قانون‌‏‎ در‏‎ و‏‎ نشده‌‏‎ آنان‌‏‎ نيازهاي‌‏‎ به‌‏‎ توجهي‌‏‎ هيچ‌‏‎ كه‌‏‎
.بود‏‎ نگرفته‌‏‎
در‏‎ موضوع‌‏‎ اين‌‏‎ كه‌‏‎ نكرده‌اند‏‎ كسب‏‎ چنداني‌‏‎ موفقيت‌‏‎ اعراب‏‎ نيز‏‎ صادرات‌‏‎ به‌‏‎ بخشي‌‏‎ تنوع‌‏‎ درزمينه‌‏‎
نسبت‌‏‎ عربي‌‏‎ كشورهاي‌‏‎ اقتصاد‏‎ نيز‏‎ كل‌‏‎ در‏‎.‎مي‌خورد‏‎ چشم‌‏‎ به‌‏‎ بيشتر‏‎ خليج‌فارس‌‏‎ نفت‌خيز‏‎ كشورهاي‌‏‎
.مي‌دهند‏‎ نشان‌‏‎ آسيبپذير‏‎ بسيار‏‎ جهان‌‏‎ سطح‌‏‎ در‏‎ اقتصادي‌‏‎ بحران‌هاي‌‏‎ به‌‏‎
گرفته‌‏‎ شكل‌‏‎ ساختاري‌‏‎ تغييرات‌‏‎ و‏‎ اصلاحات‌‏‎ براي‌‏‎ لازم‌‏‎ اراده‌‏‎ اگرچه‌‏‎ كشورها‏‎ اين‌‏‎ از‏‎ بسياري‌‏‎ در‏‎
تا‏‎ گرفته‌‏‎ كار‏‎ بازار‏‎ از‏‎.‎نمي‌دهد‏‎ را‏‎ اقدامات‌‏‎ اين‌‏‎ پياده‌كردن‌‏‎ اجازه‌‏‎ آنها‏‎ به‌‏‎ جمعيت‌‏‎ رشد‏‎ اما‏‎
آينده‌‏‎ با‏‎ مواجهه‌‏‎ براي‌‏‎ و‏‎ مي‌دهند‏‎ هدر‏‎ را‏‎ خود‏‎ نيروهاي‌‏‎ اعراب‏‎.‎فشارند‏‎ تحت‌‏‎ همه‌‏‎ مسكن‌‏‎ بخش‌‏‎
در‏‎ مي‌شود‏‎ برآورد‏‎ نفر‏‎ ميليون‌‏‎ حاضر 290‏‎ درحال‌‏‎ كه‌‏‎ كشورها‏‎ اين‌‏‎ جمعيت‌‏‎.‎دارند‏‎ اندكي‌‏‎ آمادگي‌‏‎
برابر‏‎ دو‏‎ ديگر‏‎ بار‏‎ سال‌ 2070 ، ‏‎ تا‏‎ ميزان‌‏‎ اين‌‏‎ كه‌‏‎ مي‌يابد‏‎ افزايش‌‏‎ برابر‏‎ دو‏‎ به‌‏‎ آينده‌‏‎ سال‌‏‎ ‎‏‏30‏‎
كشورها‏‎ اين‌‏‎ براي‌‏‎ فاجعه‌‏‎ جز‏‎ چيز‏‎ هيچ‌‏‎ درصدي‌‏‎ بيكاري‌ 15‏‎ و‏‎ سرسام‌آور‏‎ جمعيت‌‏‎ رشد‏‎ نرخ‌‏‎مي‌شود‏‎
.ندارد‏‎ همراه‌‏‎ به‌‏‎
است‌ ، ‏‎ نشده‌‏‎ كم‌‏‎ گذشته‌‏‎ دهه‌‏‎ دو‏‎ طول‌‏‎ در‏‎ كشورها‏‎ اين‌‏‎ در‏‎ غني‌‏‎ و‏‎ فقير‏‎ بين‌‏‎ شكاف‌‏‎ كه‌‏‎ درحالي‌‏‎
عمده‌‏‎ موانع‌‏‎ از‏‎.‎مي‌دهند‏‎ نشان‌‏‎ رغبت‌‏‎ كشورها‏‎ اين‌‏‎ در‏‎ سرمايه‌گذاري‌‏‎ به‌‏‎ اندكي‌‏‎ سرمايه‌گذاران‌‏‎
نظامي‌‏‎ منازعات‌‏‎ و‏‎ اجتماعي‌‏‎ سياسي‌ ، ‏‎ فزاينده‌‏‎ درگيري‌‏‎ به‌‏‎ مي‌توان‌‏‎ نقاط‏‎ اين‌‏‎ در‏‎ سرمايه‌گذاري‌‏‎
.مي‌كند‏‎ تنگ‌تر‏‎ و‏‎ تنگ‌تر‏‎ سرمايه‌گذاري‌‏‎ هرگونه‌‏‎ براي‌‏‎ را‏‎ فضا‏‎ كه‌‏‎ كرد‏‎ اشاره‌‏‎
كشورهاي‌‏‎ كه‌‏‎ طوري‌‏‎ به‌‏‎ مي‌شود ، ‏‎ عمده‌‏‎ قلم‌‏‎ چند‏‎ به‌‏‎ محدود‏‎ عمدتا‏‎ كشورها‏‎ اين‌‏‎ صادراتي‌‏‎ كالاهاي‌‏‎
.دارند‏‎ صادراتي‌‏‎ كالاي‌‏‎ نوع‌‏‎ دو‏‎ تنها‏‎ يمن‌‏‎ و‏‎ قطر‏‎ ليبي‌ ، ‏‎ كويت‌ ، ‏‎ الجزاير ، ‏‎
ليبي‌ ، ‏‎ لبنان‌ ، ‏‎ كويت‌ ، ‏‎ اردن‌ ، ‏‎ مصر ، ‏‎ بحرين‌ ، ‏‎ الجزاير ، ‏‎:از‏‎ عبارتند‏‎ بحث‌‏‎ مورد‏‎ عربي‌‏‎ كشورهاي‌‏‎
.يمن‌‏‎ و‏‎ عربي‌‏‎ متحده‌‏‎ امارات‌‏‎ تونس‌ ، ‏‎ سوريه‌ ، ‏‎ سعودي‌ ، ‏‎ عربستان‌‏‎ قطر ، ‏‎ عمان‌ ، ‏‎ مراكش‌ ، ‏‎ موريتاني‌ ، ‏‎
.تايمز‏‎ فايننشال‌‏‎ بي‌بي‌سي‌ ، ‏‎ اعراب ، ‏‎ اقتصادي‌‏‎ گزارش‌‏‎ از‏‎ برگرفته‌‏‎

مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ كنترل‌‏‎ از‏‎ خارج‌‏‎ نود‏‎ دهه‌‏‎ حباب‏‎
است‌‏‎ بوده‌‏‎ آمريكا‏‎
دولتي‌‏‎ مقامات‌‏‎ حضور‏‎ با‏‎ و‏‎ متحده‌‏‎ ايالات‌‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ ابتكار‏‎ به‌‏‎ كه‌‏‎ اجلاسي‌‏‎ در‏‎ سپن‌‏‎ گرين‌‏‎ آلن‌‏‎
سهام‌‏‎ قيمت‌هاي‌‏‎ شديد‏‎ افزايش‌‏‎ مورد‏‎ در‏‎ را‏‎ خود‏‎ نظرات‌‏‎ گرديد ، ‏‎ برگزار‏‎ كانزاس‌‏‎ در‏‎ اقتصاددانان‌‏‎ و‏‎
.نمود‏‎ بيان‌‏‎ تشريح‌‏‎ به‌‏‎ وال‌استريت‌‏‎ در‏‎ نود‏‎ دهه‌‏‎ سال‌هاي‌‏‎ در‏‎
مناسبي‌‏‎ مديريت‌‏‎ سهام‌ ، ‏‎ قيمت‌‏‎ شديد‏‎ كاهش‌‏‎ و‏‎ افزايش‌‏‎ مقابل‌‏‎ در‏‎ كه‌‏‎ اتهام‌‏‎ اين‌‏‎ به‌‏‎ پاسخ‌‏‎ در‏‎ او‏‎
حباب‏‎ ايجاد‏‎ از‏‎ جلوگيري‌‏‎ كه‌‏‎ داد‏‎ پاسخ‌‏‎ و‏‎ نموده‌‏‎ دفاع‌‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ عملكرد‏‎ از‏‎ است‌ ، ‏‎ نشده‌‏‎ اعمال‌‏‎
.است‌‏‎ نبوده‌‏‎ ميسر‏‎ كشور‏‎ اين‌‏‎ اقتصاد‏‎ انداختن‌‏‎ مخاطره‌‏‎ به‌‏‎ بدون‌‏‎ ستريت‌‏‎ وال‌‏‎ بازار‏‎ در‏‎
در‏‎ كه‌‏‎ بوده‌‏‎ بانكي‌‏‎ بهره‌‏‎ نرخ‌‏‎ شديد‏‎ افزايش‌‏‎ سهام‌‏‎ بازار‏‎ كنترل‌‏‎ راه‌‏‎ تنها‏‎ كه‌‏‎ داشت‌‏‎ اظهار‏‎ او‏‎
بهره‌‏‎ نرخ‌‏‎ متعدد‏‎ ولي‌‏‎ آرام‌‏‎ افزايش‌‏‎مي‌افتاد‏‎ مخاطره‌‏‎ به‌‏‎ كشور‏‎ اقتصاد‏‎ كل‌‏‎ آن‌ ، ‏‎ اجراي‌‏‎ صورت‌‏‎
براي‌‏‎ مناسبي‌‏‎ وسيله‌‏‎ او‏‎ زعم‌‏‎ به‌‏‎ نيز‏‎ انقباضي‌‏‎ پولي‌‏‎ سياست‌هاي‌‏‎ شده‌‏‎ زمان‌بندي‌‏‎ واعمال‌‏‎ بانكي‌‏‎
.است‌‏‎ باطلي‌‏‎ تصور‏‎ و‏‎ نبوده‌‏‎ حباب‏‎ اين‌‏‎ ايجاد‏‎ از‏‎ جلوگيري‌‏‎
خريد‏‎ در‏‎ محدوديت‌‏‎ ايجاد‏‎ شود ، ‏‎ واقع‌‏‎ موثر‏‎ مي‌توانسته‌‏‎ منتقدان‌‏‎ عقيده‌‏‎ به‌‏‎ كه‌‏‎ نيز‏‎ ديگري‌‏‎ تاكتيك‌‏‎
با‏‎ مي‌توانست‌‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ كه‌‏‎ ترتيب‏‎ اين‌‏‎ به‌‏‎.‎است‌‏‎ بوده‌‏‎ سرمايه‌گذاران‌‏‎ توسط‏‎ سهام‌‏‎ قرضي‌‏‎
خريد‏‎ در‏‎ را‏‎ كنترل‌هايي‌‏‎ و‏‎ محدوديت‌‏‎ بانك‌ها ، ‏‎ از‏‎ وام‌‏‎ اخذ‏‎ براي‌‏‎ بانكي‌‏‎ وثيقه‌‏‎ ميزان‌‏‎ افزايش‌‏‎
.ندانست‌‏‎ موثر‏‎ چندان‌‏‎ نيز‏‎ را‏‎ روشي‌‏‎ چنين‌‏‎ اجراي‌‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ رئيس‌‏‎.‎نمايد‏‎ فراهم‌‏‎ سهام‌‏‎ قرضي‌‏‎
بانك‌‏‎ اين‌‏‎ ناتواني‌‏‎ بر‏‎ مبني‌‏‎ اقتصاددانان‌‏‎ و‏‎ سرمايه‌گذاران‌‏‎ ارزيابي‌‏‎ به‌‏‎ سخنانش‌‏‎ مقدمه‌‏‎ در‏‎ او‏‎
در‏‎ كنترل‌‏‎ قابل‌‏‎ غير‏‎ و‏‎ شديد‏‎ نوسانات‌‏‎ مقابل‌‏‎ در‏‎ سرمايه‌گذران‌‏‎ و‏‎ كشور‏‎ اقتصاد‏‎ از‏‎ حمايت‌‏‎ در‏‎
.پرداخت‌‏‎ گذشته‌‏‎ سال‌هاي‌‏‎ در‏‎ سهام‌‏‎ قيمت‌‏‎
و‏‎ اعتبار‏‎ عمده‌‏‎ اما‏‎ است‌ ، ‏‎ بوده‌‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ كنترل‌‏‎ از‏‎ خارج‌‏‎ سهام‌‏‎ بازار‏‎ در‏‎ امور‏‎ روند‏‎ اگرچه‌‏‎
صنعتي‌‏‎ شاخص‌‏‎ مي‌رسيد‏‎ به‌نظر‏‎ كه‌‏‎ است‌‏‎ زماني‌‏‎ به‌‏‎ مربوط‏‎ كسبكرد ، ‏‎ سپن‌‏‎ گرين‌‏‎ آقاي‌‏‎ كه‌‏‎ شهرتي‌‏‎
از‏‎ نشان‌‏‎ او‏‎ اخير‏‎ صحبت‌هاي‌‏‎ و‏‎ ندارند‏‎ رشد‏‎ براي‌‏‎ حدي‌‏‎ و‏‎ سقف‌‏‎ نزدك‌‏‎ مركب‏‎ شاخص‌‏‎ و‏‎ داوجونز‏‎
مدير‏‎ يك‌‏‎ به‌عنوان‌‏‎ او‏‎ شهرت‌‏‎ و‏‎ اعتبار‏‎ بر‏‎ بازار‏‎ افول‌‏‎ ناپذير‏‎ اجتناب‏‎ اثرات‌‏‎ از‏‎ او‏‎ نگراني‌هاي‌‏‎
.دارد‏‎ اقتصادي‌‏‎ موفق‌‏‎
كه‌‏‎ مداقه‌اي‌‏‎ و‏‎ مي‌شود‏‎ زده‌‏‎ كه‌‏‎ حدس‌هايي‌‏‎ علي‌رغم‌‏‎ كه‌‏‎ گرديد‏‎ مشخص‌‏‎ زمان‌‏‎ گذشت‌‏‎ با‏‎":مي‌گويد‏‎ او‏‎
فقط‏‎ حباب‏‎ بروز‏‎ و‏‎ است‌‏‎ دشواري‌‏‎ بسيار‏‎ كار‏‎ قبل‌‏‎ از‏‎ حباب‏‎ يك‌‏‎ قطعي‌‏‎ تبيين‌‏‎ و‏‎ تعريف‌‏‎ مي‌گيرد ، ‏‎ صورت‌‏‎
حبابها ، ‏‎ بروز‏‎ پيش‌بيني‌‏‎ صورت‌‏‎ در‏‎ حتي‌‏‎ اين‌ ، ‏‎ بر‏‎ علاوه‌‏‎.‎مي‌گردد‏‎ مسجل‌‏‎ آن‌‏‎ تركيدن‌‏‎ از‏‎ پس‌‏‎
بازار‏‎ حرارت‌‏‎ كاهش‌‏‎ به‌‏‎ قادر‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ توسط‏‎ انقباضي‌‏‎ سياست‌هاي‌‏‎ اتخاذ‏‎ كه‌‏‎ است‌‏‎ مشخص‌‏‎ كاملا‏‎
قرار‏‎ متحده‌‏‎ ايالات‌‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ كار‏‎ دستور‏‎ در‏‎ اصولا‏‎ نيز‏‎ سياست‌هايي‌‏‎ چنين‌‏‎ اتخاذ‏‎ و‏‎ نيست‌‏‎
.ندارد‏‎
و‏‎ حباب‏‎ تركيدن‌‏‎ زمان‌‏‎ در‏‎ بحران‌‏‎ مديريت‌‏‎ نحوه‌‏‎ به‌‏‎ اشاره‌اي‌‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ مقامات‌‏‎ ساير‏‎ و‏‎ او‏‎
و‏‎ نكرده‌‏‎ بهبودي‌‏‎ دوره‌‏‎ به‌‏‎ قبل‌‏‎ سال‌‏‎ تورم‌‏‎ از‏‎ گذار‏‎ مرحله‌‏‎ در‏‎ اقتصادي‌‏‎ مشكلات‌‏‎ با‏‎ برخورد‏‎ چگونگي‌‏‎
ماه‌هاي‌‏‎ در‏‎ حتي‌‏‎ يا‏‎ و‏‎ سپتامبر‏‎ ماه‌‏‎ در‏‎ بانكي‌‏‎ بهره‌‏‎ نرخ‌‏‎ در‏‎ تغيير‏‎ دورنماي‌‏‎ هرگونه‌‏‎ مورد‏‎ در‏‎
.نمودند‏‎ سكوت‌‏‎ جاري‌‏‎ سال‌‏‎ باقيمانده‌‏‎
سر‏‎ به‌‏‎ اقتصادي‌‏‎ پسرفت‌‏‎ دوره‌‏‎ مي‌گردد‏‎ احساس‌‏‎ وال‌استريت‌‏‎ در‏‎ هم‌اكنون‌‏‎ كه‌‏‎ است‌‏‎ شرايطي‌‏‎ در‏‎ اين‌‏‎
.است‌‏‎ نهاده‌‏‎ افزايش‌‏‎ به‌‏‎ رو‏‎ و‏‎ خارج‌‏‎ كف‌‏‎ مرحله‌‏‎ از‏‎ سهام‌‏‎ قيمت‌‏‎ و‏‎ رسيده‌‏‎
مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ بر‏‎ وي‌‏‎ صدارت‌‏‎ سال‌‏‎ شانزدهمين‌‏‎ آستانه‌‏‎ ودر‏‎ سالگي‌‏‎ سن‌ 76‏‎ در‏‎ سپن‌‏‎ گرين‌‏‎ آقاي‌‏‎ سخنراني‌‏‎
مرور‏‎ كه‌‏‎ بود‏‎ اين‌‏‎ وي‌‏‎ سخنان‌‏‎ در‏‎ اصلي‌‏‎ پيام‌‏‎.‎بود‏‎ او‏‎ اعتبار‏‎ از‏‎ شخصي‌‏‎ دفاع‌‏‎ نوعي‌‏‎ متحده‌‏‎ ايالات‌‏‎
احتراز‏‎ و‏‎ قيمت‌ها‏‎ افزايش‌‏‎ از‏‎ جلوگيري‌‏‎ براي‌‏‎ راهي‌‏‎ كه‌‏‎ است‌‏‎ مطلب‏‎ اين‌‏‎ مويد‏‎ بانك‌‏‎ گذشته‌‏‎ عملكرد‏‎
كه‌‏‎ اين‌‏‎ مگر‏‎ نداشته‌ ، ‏‎ وجود‏‎ عملا‏‎ زمان‌‏‎ آن‌‏‎ در‏‎ وال‌استريت‌‏‎ كردن‌‏‎ مهار‏‎ طريق‌‏‎ از‏‎ حباب‏‎ ايجاد‏‎ از‏‎
قدرت‌‏‎ در‏‎ كه‌‏‎ افزايشي‌‏‎ و‏‎ بيكاري‌‏‎ پايين‌‏‎ نرخ‌‏‎ قبيل‌‏‎ از‏‎ زمان‌‏‎ آن‌‏‎ اقتصادي‌‏‎ حركت‌‏‎ مزاياي‌‏‎ از‏‎ برخي‌‏‎ از‏‎
حرارت‌‏‎ كاهش‌‏‎ به‌‏‎ علاقه‌اي‌‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ و‏‎ مي‌گرديد‏‎ صرف‌نظر‏‎ بود‏‎ شده‌‏‎ حاصل‌‏‎ اقتصادي‌‏‎ رقابت‌‏‎
.است‌‏‎ نداشته‌‏‎ مزيت‌ها‏‎ اين‌‏‎ كردن‌‏‎ فدا‏‎ قيمت‌‏‎ به‌‏‎ بازار‏‎
وجود‏‎ انقباضي‌‏‎ پولي‌‏‎ سياست‌‏‎ هيچگونه‌‏‎ كه‌‏‎ است‌‏‎ داده‌‏‎ نشان‌‏‎ اخير‏‎ تجارب‏‎ از‏‎ منطقي‌‏‎ تعميم‌‏‎ او‏‎ زعم‌‏‎ به‌‏‎
.نمود‏‎ تخليه‌‏‎ را‏‎ مالي‌‏‎ حبابهاي‌‏‎ اندك‌ ، ‏‎ هزينه‌‏‎ و‏‎ مخاطره‌‏‎ با‏‎ و‏‎ آن‌‏‎ به‌‏‎ توسل‌‏‎ با‏‎ بتوان‌‏‎ كه‌‏‎ ندارد‏‎
زيانبار‏‎ پيامدهاي‌‏‎ نتيجه‌‏‎ ودر‏‎ حبابها‏‎ اين‌‏‎ اندازه‌‏‎ حداقل‌‏‎ بتوان‌‏‎ كه‌‏‎ دارد‏‎ وجود‏‎ وسيله‌اي‌‏‎ آيا‏‎
.است‌‏‎ منفي‌‏‎ نيز‏‎ سوال‌‏‎ اين‌‏‎ پاسخ‌‏‎ كه‌‏‎ مي‌دهد‏‎ نشان‌‏‎ شواهد‏‎ كرد؟‏‎ كنترل‌‏‎ را‏‎ آنها‏‎
عقيده‌‏‎ هم‌‏‎ امر‏‎ اين‌‏‎ در‏‎ نيز‏‎ آنها‏‎ كه‌‏‎ داشتند‏‎ اظهار‏‎ اقتصاددانان‌‏‎ از‏‎ بسياري‌‏‎ وي‌‏‎ سخنراني‌‏‎ از‏‎ پس‌‏‎
سهام‌‏‎ قيمت‌‏‎ پايدار‏‎ نا‏‎ افزايش‌‏‎ كنترل‌‏‎ براي‌‏‎ كافي‌‏‎ و‏‎ مناسب‏‎ ابزار‏‎ بهره‌‏‎ نرخ‌‏‎ افزايش‌‏‎ كه‌‏‎ هستند‏‎
وال‌استريت‌‏‎ عملكرد‏‎ روند‏‎ تصحيح‌‏‎ و‏‎ مديريت‌‏‎ اعمال‌‏‎ وظيفه‌‏‎ وجه‌‏‎ هيچ‌‏‎ به‌‏‎ نيز‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ و‏‎ نيست‌‏‎
.ندارد‏‎ را‏‎
قيمت‌ها‏‎ شديد‏‎ افزايش‌‏‎ زمان‌‏‎ در‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ كه‌‏‎ هستند‏‎ معتقد‏‎ نيز‏‎ اقتصاددانان‌‏‎ برخي‌‏‎ اما‏‎
افزايش‌‏‎ شديدا‏‎ سهام‌‏‎ قيمت‌‏‎ و‏‎ شده‌‏‎ حرارت‌‏‎ پر‏‎ بسيار‏‎ بازار‏‎ كه‌‏‎ زماني‌‏‎ در‏‎ سال‌ 1999و‏‎ در‏‎ خصوصا‏‎
منكر‏‎ نيز‏‎ اينك‌‏‎نمود‏‎ غفلت‌‏‎ خود‏‎ نقش‌‏‎ ايفاي‌‏‎ از‏‎ مي‌شد ، ‏‎ احساس‌‏‎ بهره‌‏‎ نرخ‌‏‎ افزايش‌‏‎ ضرورت‌‏‎ و‏‎ يافته‌‏‎
بازار‏‎ در‏‎ نادرست‌‏‎ ارزيابي‌هاي‌‏‎ و‏‎ اقتصادي‌‏‎ تحولات‌‏‎ بعدي‌‏‎ روند‏‎ قيمت‌ها ، ‏‎ افزايش‌‏‎ در‏‎ خود‏‎ نقش‌‏‎
.است‌‏‎ گرديده‌‏‎ سهام‌‏‎
اما‏‎ كرد ، ‏‎ هم‌‏‎ خوبي‌‏‎ دفاع‌‏‎ و‏‎ كرد‏‎ دفاع‌‏‎ خود‏‎ از‏‎ سپن‌‏‎ گرين‌‏‎ آقاي‌‏‎ مي‌گويد‏‎ اقتصاددانان‌‏‎ از‏‎ يكي‌‏‎
او‏‎.‎دارد‏‎ وجود‏‎ نبرد‏‎ ولي‌‏‎ ببرد‏‎ به‌كار‏‎ مي‌توانست‌‏‎ او‏‎ كه‌‏‎ ابزاري‌‏‎ ساير‏‎ مورد‏‎ در‏‎ سوالاتي‌‏‎ هنوز‏‎
در‏‎ قبلا‏‎ كه‌‏‎ همانگونه‌‏‎بدهد‏‎ سرمايه‌گذاران‌‏‎ به‌‏‎ را‏‎ لازم‌‏‎ هشدارهاي‌‏‎ خود‏‎ سخنان‌‏‎ در‏‎ مي‌توانست‌‏‎
و‏‎ قرارداد‏‎ سوال‌‏‎ مورد‏‎ را‏‎ مسكن‌‏‎ و‏‎ املاك‌‏‎ بازار‏‎ در‏‎ قيمت‌ها‏‎ بودن‌‏‎ منطقي‌‏‎ و‏‎ نمود‏‎ عمل‌‏‎ سال‌ 1996‏‎
.نمود‏‎ ايجاد‏‎ جهان‌‏‎ سراسر‏‎ بازارهاي‌‏‎ در‏‎ را‏‎ موجي‌‏‎
پولي‌ ، ‏‎ سياست‌هاي‌‏‎ به‌‏‎ توسل‌‏‎ با‏‎ نبايد‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ كه‌‏‎ است‌‏‎ نموده‌‏‎ پافشاري‌‏‎ نكته‌‏‎ اين‌‏‎ بر‏‎ هميشه‌‏‎ او‏‎
كرده‌‏‎ يادآوري‌‏‎ نيز‏‎ را‏‎ نكته‌‏‎ اين‌‏‎ هميشه‌‏‎ اما‏‎ببرد‏‎ پايين‌‏‎ و‏‎ بالا‏‎ را‏‎ سهام‌‏‎ بازار‏‎ قيمت‌هاي‌‏‎
بايستي‌‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ و‏‎ شده‌‏‎ تبديل‌‏‎ كشور‏‎ اقتصاد‏‎ بر‏‎ موثري‌‏‎ بسيار‏‎ عامل‌‏‎ به‌‏‎ وال‌استريت‌‏‎ كه‌‏‎ است‌‏‎
.باشد‏‎ آن‌‏‎ رخدادهاي‌‏‎ متوجه‌‏‎
عقيده‌‏‎ اين‌‏‎ حامي‌‏‎ نود‏‎ دهه‌‏‎ سال‌هاي‌‏‎ اواخر‏‎ در‏‎ بود ، ‏‎ مشهور‏‎ تورم‌‏‎ با‏‎ مبارزه‌‏‎ خاطر‏‎ به‌‏‎ زماني‌‏‎ اوكه‌‏‎
اقتصادي‌‏‎ ظرفيت‌هاي‌‏‎ استخراج‌‏‎ و‏‎ جهان‌‏‎ چهره‌‏‎ تغيير‏‎ موجب‏‎ فناوري‌‏‎ عرصه‌‏‎ در‏‎ تحول‌‏‎ كه‌‏‎ گرديد‏‎
اقتصادي‌‏‎ مدت‌‏‎ بلند‏‎ پيامدهاي‌‏‎ به‌‏‎ معطوف‌‏‎ را‏‎ خود‏‎ توجه‌‏‎ نتيجه‌‏‎ در‏‎ و‏‎ گرديده‌‏‎ آن‌‏‎ نشده‌‏‎ استفاده‌‏‎
سنجش‌‏‎ مقياس‌‏‎ بهترين‌‏‎ بهره‌وري‌‏‎ نرخ‌‏‎ رشد‏‎ او‏‎ اعتقاد‏‎ به‌‏‎نمود‏‎ بهره‌وري‌‏‎ نرخ‌‏‎ افزايش‌‏‎ از‏‎ ناشي‌‏‎
تذكر‏‎ البته‌‏‎.‎است‌‏‎ تورم‌‏‎ ايجاد‏‎ بدون‌‏‎ اقتصادي‌‏‎ رشد‏‎ قابليت‌‏‎ ارتقاي‌‏‎ در‏‎ اصلي‌‏‎ عامل‌‏‎ و‏‎ تجاري‌‏‎ توان‌‏‎
بوده‌‏‎ همراه‌‏‎ احتياط‏‎ با‏‎ استثنا‏‎ بدون‌‏‎ و‏‎ هميشه‌‏‎ او‏‎ خوشبينانه‌‏‎ اظهارات‌‏‎ كه‌‏‎ است‌‏‎ لازم‌‏‎ مطلب‏‎ اين‌‏‎
اين‌‏‎ به‌‏‎ سرمايه‌گذاران‌‏‎ اكثر‏‎ نود ، ‏‎ دهه‌‏‎ پاياني‌‏‎ سال‌هاي‌‏‎ در‏‎ قيمت‌ها‏‎ افزايش‌‏‎ خلال‌‏‎ در‏‎ ولي‌‏‎ است‌ ، ‏‎
خود‏‎ تصميمات‌‏‎ توجيه‌‏‎ هدف‌‏‎ با‏‎ و‏‎ او‏‎ سخنان‌‏‎ خوشبينانه‌‏‎ جنبه‌هاي‌‏‎ به‌‏‎ بيشتر‏‎ و‏‎ نكرده‌‏‎ دقت‌‏‎ هشدارها‏‎
.نمودند‏‎ توجه‌‏‎
فوايد‏‎ به‌‏‎ آن‌‏‎ در‏‎ نمودكه‌‏‎ اشاره‌‏‎ كنگره‌‏‎ به‌‏‎ خطاب‏‎ خود‏‎ سال‌1999‏‎ ژوئيه‌‏‎ اظهارات‌‏‎ به‌‏‎ سخنانش‌‏‎ در‏‎ او‏‎
آشكارا‏‎ سخنان‌ ، ‏‎ آن‌‏‎ در‏‎ او‏‎.‎بود‏‎ پرداخته‌‏‎ متحده‌‏‎ ايالات‌‏‎ اقتصاد‏‎ براي‌‏‎ بهره‌وري‌‏‎ بهبود‏‎ از‏‎ حاصل‌‏‎
نقش‌‏‎ و‏‎ نبوده‌‏‎ سهام‌‏‎ قيمت‌‏‎ مستمر‏‎ افزايش‌‏‎ براي‌‏‎ توجيهي‌‏‎ وري‌‏‎ بهره‌‏‎ بهبود‏‎ كه‌‏‎ بود‏‎ نموده‌‏‎ اظهار‏‎
آن‌‏‎ بقاياي‌‏‎ كردن‌‏‎ جارو‏‎ براي‌‏‎ آمادگي‌‏‎ به‌‏‎ محدود‏‎ آن‌ ، ‏‎ تركيدن‌‏‎ و‏‎ حباب‏‎ بروز‏‎ صورت‌‏‎ در‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎
.بود‏‎ خواهد‏‎
احساس‌‏‎ قيمت‌ها‏‎ كنترل‌‏‎ قابل‌‏‎ غير‏‎ افزايش‌‏‎ مورد‏‎ در‏‎ گذشته‌‏‎ دهه‌‏‎ در‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ كه‌‏‎ داد‏‎ توضيح‌‏‎ او‏‎
عامه‌‏‎ براي‌‏‎ بهره‌وري‌‏‎ ارتقا‏‎ از‏‎ ناشي‌‏‎ عوايد‏‎ به‌‏‎ معطوف‌‏‎ آن‌‏‎ توجه‌‏‎ كه‌‏‎ حال‌‏‎ عين‌‏‎ در‏‎ و‏‎ نموده‌‏‎ نگراني‌‏‎
با‏‎ سهام‌‏‎ بازار‏‎ در‏‎ ارزيابي‌ها‏‎ تناسب‏‎ عدم‌‏‎ مورد‏‎ در‏‎ لازم‌‏‎ هشدارهاي‌‏‎ ولي‌‏‎ بوده‌ ، ‏‎ مردم‌‏‎
قرضه‌‏‎ اوراق‌‏‎ به‌جاي‌‏‎ سهام‌‏‎ خريد‏‎ مخاطره‌‏‎ ميزان‌‏‎ مورد‏‎ در‏‎ حتي‌‏‎ و‏‎ داده‌‏‎ را‏‎ موجود‏‎ واقعيت‌هاي‌‏‎
.است‌‏‎ داده‌‏‎ سرمايه‌گذاران‌‏‎ به‌‏‎ را‏‎ لازم‌‏‎ اخطارهاي‌‏‎ دولتي‌ ، ‏‎ بي‌خطر‏‎ تقريبا‏‎
ارقام‌ ، ‏‎ و‏‎ آمار‏‎ از‏‎ عقلايي‌‏‎ ارزيابي‌هاي‌‏‎ اندازه‌‏‎ به‌‏‎ نيز‏‎ رواني‌‏‎ عامل‌‏‎ سپن‌‏‎ گرين‌‏‎ آقاي‌‏‎ عقيده‌‏‎ به‌‏‎
.است‌‏‎ داشته‌‏‎ تاثير‏‎ قيمت‌ها‏‎ افزايش‌‏‎ و‏‎ سرمايه‌گذاران‌‏‎ تحريك‌‏‎ در‏‎
افزايش‌‏‎ و‏‎ توليد‏‎ در‏‎ واقعي‌‏‎ بهبود‏‎ احساس‌‏‎ و‏‎ مشاهده‌‏‎ اثر‏‎ در‏‎ حبابها‏‎ كه‌‏‎ است‌‏‎ درست‌‏‎ مي‌گويد‏‎ او‏‎
در‏‎ اغلب‏‎ سرمايه‌گذاران‌‏‎ كه‌‏‎ مي‌دهد‏‎ نشان‌‏‎ تاريخي‌‏‎ تجربه‌‏‎ اما‏‎ مي‌آيند ، ‏‎ به‌وجود‏‎ سوددهي‌‏‎
خصلت‌‏‎ اين‌‏‎مي‌كنند‏‎ مبالغه‌‏‎ اقتصادي‌‏‎ درزمينه‌هاي‌‏‎ حاصله‌‏‎ پيشرفت‌هاي‌‏‎ و‏‎ بهبود‏‎ ميزان‌‏‎ ارزيابي‌‏‎
.مي‌گردد‏‎ قيمت‌ها‏‎ انفجار‏‎ و‏‎ غيرواقعي‌‏‎ تقاضاهاي‌‏‎ ايجاد‏‎ و‏‎ حبابها‏‎ تشديد‏‎ به‌‏‎ منجر‏‎ رواني‌‏‎
آن‌‏‎ در‏‎ مستقيم‌‏‎ مداخله‌‏‎ از‏‎ بازار ، ‏‎ نيروهاي‌‏‎ به‌‏‎ جدي‌اش‌‏‎ ايمان‌‏‎ لحاظ‏‎ به‌‏‎ كه‌‏‎ نمود‏‎ اظهار‏‎ او‏‎
سرمايه‌گذار‏‎ ميليون‌ها‏‎ تصميم‌گيري‌هاي‌‏‎ بر‏‎ نظاره‌‏‎ و‏‎ تماشا‏‎ از‏‎ هميشه‌‏‎ ولي‌‏‎ مي‌كرده‌‏‎ احتراز‏‎
باز‏‎ مي‌گرديده‌ ، ‏‎ هم‌‏‎ بازار‏‎ ناك‌‏‎ خطر‏‎ تلاطم‌‏‎ درك‌‏‎ به‌‏‎ قادر‏‎ اگر‏‎ حتي‌‏‎ و‏‎ مي‌نموده‌‏‎ ناراحتي‌‏‎ احساس‌‏‎
.است‌‏‎ داشته‌‏‎ اختيار‏‎ در‏‎ آن‌‏‎ با‏‎ مقابله‌‏‎ براي‌‏‎ كمي‌‏‎ ابزار‏‎ هم‌‏‎
حل‌‏‎ راه‌‏‎ يك‌‏‎.‎است‌‏‎ نبوده‌‏‎ بازار‏‎ هدايت‌‏‎ براي‌‏‎ موثري‌‏‎ وسيله‌‏‎ نيز‏‎ عمل‌‏‎ بدون‌‏‎ موعظه‌‏‎ او‏‎ گفته‌‏‎ بنابه‌‏‎
در‏‎ سهام‌‏‎ بازار‏‎ كنترل‌‏‎ براي‌‏‎ مناسبي‌‏‎ وسيله‌‏‎ تاريخي‌‏‎ تجربه‌‏‎ بنابه‌‏‎ كه‌‏‎ است‌‏‎ بهره‌‏‎ نرخ‌‏‎ آرام‌‏‎ افزايش‌‏‎
با‏‎ كه‌‏‎ انقباضي‌‏‎ پولي‌‏‎ سياست‌هاي‌‏‎ كه‌‏‎ مي‌دهد‏‎ نشان‌‏‎ اخير‏‎ ساله‌‏‎ پانزده‌‏‎ تجربه‌‏‎.نيست‌‏‎ مدت‌‏‎ بلند‏‎
اتخاذ‏‎ اقتصادي‌‏‎ فعاليت‌هاي‌‏‎ در‏‎ وقفه‌‏‎ ايجاد‏‎ بدون‌‏‎ ولي‌‏‎ بازار‏‎ حرارت‌‏‎ و‏‎ سهام‌‏‎ قيمت‌‏‎ كاهش‌‏‎ هدف‌‏‎
.شده‌اند‏‎ سهام‌‏‎ قيمت‌هاي‌‏‎ سطح‌‏‎ افزايش‌‏‎ به‌‏‎ منجر‏‎ اغلب‏‎ مي‌گردند ، ‏‎
حرارت‌‏‎ بتواند‏‎ كه‌‏‎ حدي‌‏‎ در‏‎ بهره‌‏‎ نرخ‌‏‎ افزايش‌‏‎.‎است‌‏‎ بهره‌‏‎ نرخ‌‏‎ شديد‏‎ افزايش‌هاي‌‏‎ جايگزين‌ ، ‏‎ راه‌حل‌‏‎
خود‏‎ از‏‎ بدتر‏‎ است‌‏‎ معالجه‌اي‌‏‎ و‏‎ است‌‏‎ اقتصادي‌‏‎ توسعه‌‏‎ كردن‌‏‎ فدا‏‎ معني‌‏‎ به‌‏‎ نيز‏‎ دهد‏‎ كاهش‌‏‎ را‏‎ بازار‏‎
.بيماري‌‏‎
سيستم‌‏‎ بتواند‏‎ تا‏‎ مي‌آيد‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ كمك‌‏‎ به‌‏‎ بهره‌‏‎ نرخ‌‏‎ رسمي‌‏‎ كنترل‌‏‎ كنار‏‎ در‏‎ كه‌‏‎ ديگري‌‏‎ ابزار‏‎
.است‌‏‎ سهام‌‏‎ خريد‏‎ براي‌‏‎ وام‌‏‎ تقاضاي‌‏‎ كاهش‌‏‎ نمايد ، ‏‎ تنظيم‌‏‎ را‏‎ مالي‌‏‎
اخذ‏‎ براي‌‏‎ وثيقه‌‏‎ افزايش‌‏‎ ازجمله‌‏‎ تدابيري‌‏‎ اتخاذ‏‎ با‏‎ مي‌بايست‌‏‎ مركزي‌‏‎ بانك‌‏‎ مي‌گويند‏‎ منتقدان‌‏‎
سهام‌‏‎ خريد‏‎ به‌‏‎ نسبت‌‏‎ وام‌‏‎ اخذ‏‎ با‏‎ سرمايه‌گذاران‌‏‎ كه‌‏‎ مي‌گرديد‏‎ آن‌‏‎ از‏‎ مانع‌‏‎ بانكي‌‏‎ سيستم‌‏‎ از‏‎ وام‌‏‎
بر‏‎ مبني‌‏‎ گذاران‌‏‎ سرمايه‌‏‎ براي‌‏‎ مناسب‏‎ هشداري‌‏‎ مي‌توانست‌‏‎ تدبيري‌‏‎ چنين‌‏‎ اتخاذ‏‎ و‏‎ نمايند‏‎ اقدام‌‏‎
.باشد‏‎ قيمت‌ها‏‎ اندازه‌‏‎ از‏‎ بيش‌‏‎ بودن‌‏‎ گران‌‏‎
بازار‏‎ ها‏‎ وثيقه‌‏‎ افزايش‌‏‎ با‏‎ بتوان‌‏‎ كه‌‏‎ دارد‏‎ وجود‏‎ اندكي‌‏‎ شواهد‏‎ سپن‌‏‎ گرين‌‏‎ آقاي‌‏‎ اعتقاد‏‎ به‌‏‎ اما‏‎
.نمود‏‎ كنترل‌‏‎ را‏‎
تايمز‏‎ يورك‌‏‎ نيو‏‎: منبع‌‏‎


Copyright 1996-2002 HAMSHAHRI, All rights reserved.
HTML Production by Hamshahri Computer Center.